世界黄金协会（WGC）：黄金2048——黄金未来30年前景（三）_1

世界黄金协会（WGC）：黄金2048——黄金未来30年前景（三）2019-06-21宏观经济GDP增速可分为三个基本人口要素的增速：劳动年龄人口、劳动生产率和劳动力使用率增速(图表3)。在20世纪，美国、德国、日本和英国这四大发达经济体的GDP增速相当强劲。此后，大部分经济体都出现了增速放缓，主要原因是劳动生产率下跌。为了扭转局面，各国必须增加女性和年轻劳动者在劳动力人口中的数量。虽然新兴经济体的GDP增速依然较高，但仅拥有增速较快的劳动年龄人口还不够。生产率和工时的增长也是未来GDP增长的重要组成部分。虽然金融危机的余波一直阻碍着发达市场GDP的上行趋势，但新兴市场人均GDP——繁荣程度的关键衡量标准之一——波动性一直高于发达市场(图表4)。新兴市场的波动性反映了汇率波动、人口变化和放缓的增速。人口结构对人均GDP的贡献称为人口红利，很多新兴市场国家受益于此。新兴市场G6国家——中国、巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和土耳其——在全球GDP中的占比从1987年的6.2%上升到了2016年的24.4%。在此期间，G6国家——美国、英国、法国、德国、意大利和日本——的GDP占比从65%下