国盛证券：韦尔股份：Q3营收利润高速增长，高端产品需求远超预期

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|季报点评2020年10月31日韦尔股份韦尔股份（（603501.SH））Q3营收利润高速增长，高端产品需求远超预期营收利润高速增长，高端产品需求远超预期事件事件:韦尔股份发布韦尔股份发布2020年三季报，营收持续增长、利润同比大幅增长，年三季报，营收持续增长、利润同比大幅增长，64M等产品订单饱和需求远超预期，市场份额持续提升。等产品订单饱和需求远超预期，市场份额持续提升。1）公司2020年三季度实现营收59.26亿元，同比增长60.05%。单季归母净利润同比大幅增长1141.43%，环比增长35.14%至7.36亿，1-9月扣非归母净利润同比大幅增长2471.08%至15.86亿元。公司产品覆盖高中低端，64M等产品需求远超预期，市场份额持续提升。2））毛利率长期仍保持上升趋势。毛利率长期仍保持上升趋势。公司三季度毛利率为27.90%，较上季度降低4.5%。主要是因为：收购的新思TDDI业务综合毛利率低于公司其他业务；公司中低阶产品需求紧张情况有所缓和；高阶主力产品处新老换代过程中。未来两年豪威主战场为未来两年豪威主战场