国际货币基金组织（IMF）：储备货币区：变化中的国际货币体系？（四）_1

国际货币基金组织（IMF）：储备货币区：变化中的国际货币体系？（四）2018-10-23（二）欧元区（二）欧元区我们对欧元区的分析与美元区相似。然而，对欧元区的分析需要注意以下事项。首先，欧元在2002年正式流通，历史尚短。这就制约了我们对欧元区相对重要性演变进行历史分析。尽管如此，与此前一样，我们将法国法郎与德国马克的合并相对重要性作为衡量欧元历史发展趋势的一个指标。因此，为了更好地进行分析，欧元诞生前后所使用的替代决定因素将有所不同。在欧元诞生前，替代决定因素只覆盖德国和法国，而欧元诞生后则覆盖整个欧元区。德国马克和法国法郎重要性的长期下滑似乎产生了两个结果。首先，当贸易和金融开放进展有限时，这些货币的相对重要性持续下滑，与此同时，德国和法国的相对经济规模也在缩小。其次，对于在相对封闭经济环境下提升法国法郎和德国马克的相对重要性来说，标准的宏观经济纪律变量（standardmacroeconomicdisciplinevariables）似乎作用很小。也就是说，似乎并没有任何证据能够表明，通货膨胀率下降、放松财政管制或增加经常账户赤字有助于增加欧元区的经济重要性。如果非要说有什么