东莞证券：11月信贷数据点评：信贷数据超预期，结构持续优化

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。宏观研究宏观研究信贷数据超预期信贷数据超预期，，结构结构持续优化持续优化风险评级：低风险11月份信贷数据点评2020年12月10日投资要点：投资要点：分析师：费小平SAC执业证书编号：S0340518010002电话：0769-22111089邮箱：fxp@dgzq.com.cnM1和和M2同比同比资料来源：东莞证券研究所，Wind相关报告相关报告◼事件事件：：中国11月新增社会融资规模为2.13万亿元，预期为1.98万亿，前值为1.42万亿元。11月新增人民币贷款1.43万亿元，预期为1.36万亿元，前值为6898亿元。M2同比增长10.7%，预期为10.6%，前值为10.5%。◼11月月新增新增社融社融反弹反弹，，但增速下降，但增速下降，政府政府债券融资债券融资保持保持主力地位主力地位。11月社融同比多增1406亿元，多增规模较上月明显下降。11月政府债券融资继续保持高位，同比多增2284亿元，主力拉动社融反弹。受企业债券市场情绪影响，11月企业债券融资新增862亿