万联证券：医药生物行业2021年度投资策略报告：把握政策新方向，聚焦高景气优质赛道
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2020-12-18 09:28:07
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万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告证券研究报告||医药生物医药生物把握政策把握政策新方向，聚焦高景气新方向，聚焦高景气优质赛道优质赛道强于大市强于大市（维持）————医药生物医药生物行业行业20212021年年度度投资策略投资策略报告报告日期：2020年12月16日[Table_Summary]行业核心观点：行业核心观点：近几年医药行业系统性改革不断促进行业规范性提高及产业升级，在政策端改革和医保支付端引导下，行业未来结构性发展的趋势将越发明显。我们认为，政策方面（药品、耗材的集采）的影响短期内会持续存在，明年医药板块将更加倾向于集采覆盖领域中有核心竞争力的优质个股以及政策免疫领域中质地优异的成长型个股。因此，从行业整体发展趋势出发，除了聚焦于行业白马龙头外，建议扩大视角至高景气度细分赛道中估值相对合理、业绩成长较快、业绩迎来拐点的部分个股。2021年度建议关注以下几条投资主线：1.在药品集采逐渐趋于常态化的大环境中，创新药依旧是未来行业中最具确定性、景气度较高的主要赛道；2.创新药研发产业链（CXO）受益于全球制药巨头外包业务的离岸转移以及国
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