德方纳米半年报点评：短期盈利承压 优势新品放量可期

申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告公公司司研究研究半年半年报报点评报告点评报告短期盈利承压短期盈利承压优势新品放量可期优势新品放量可期——德方纳米半年报点评电力设备/电池投资要点投资要点：：事件：事件：公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营收89亿，同比增长18%，归母净利-10亿，同比减少182%。其中，Q2营收39亿，同比减少6%，环比减少20%，归母净利-3亿，同比减少163%，环比增长54%。事件点评事件点评：：锂价锂价大幅震荡大幅震荡显著显著影响公司盈利能力影响公司盈利能力。。公司H1毛利率为-2.5%，净利率为-14%，表现欠佳。我们推测，主要原因是：今年1-4月份，受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响，公司产品销售价格随着锂盐的价格的下跌而下降。公司此前积累的较高价位的原材料库存消化，叠加下游需求减少的背景下公司的开工率下滑，设备稼动率不足，导致公司生产成本较高。产能利用率逐月改善，盈利能力产能利用率逐月改善，盈利能力有望有望逐渐恢复。逐渐恢复。公司4月产能利用率相对较低，5月产