“双海”战略成效显著，业绩短暂承压不改成长本色

大金重工(002487) 公司公布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收43.25亿元，同比-15.30%，实现归母净利润4.25亿元，同比-5.58%；2024年一季度实现营收4.63亿元，同比-45.83%，实现归母净利润0.53亿元，同比-29.12%。公司作为全球风电塔筒的领先制造商将充分受益于未来国内外风电装机需求的逐步释放，继续维持增持评级。 支撑评级的要点 坚定“新两海”战略成效显著，海外收入占比显著提升。2023年是公司向“海外海上”业务转型升级的关键期，公司通过优化产品和市场结构，主动降低收益率低、回款条件差的陆上产品规模，导致全年业绩有所下滑，但是公司海外产品实现收入17.15亿元，同比+104.63%，收入占比从2022年的16.41%提升至39.64%，带动公司盈利能力显著提升。2023年公司整体毛利率为23.44%，同比+6.71pct，净利率为9.83%，同比+1.01pct。 客户开工延迟，24年Q1业绩承压。进入2024年，受到客户开工缓慢，延迟要货的影响，公司业绩承压，一季度实现营收4.63亿元，同比-45.83%，实现归母净利润0.