23年年报&24年一季报点评：盈利能力明显增强

23年年报&24年一季报点评：盈利能力明显增强阳光电源（300274.SZ）推荐(维持评级)核心观点：事件：42日公司发布3年度及4。023收722.51+%94.4+162.7，扣非92.16+172.2，6.3623QQ实现营收亿126.1，同环比+43%/%+%/51.2，归母22.2/亿/+44.6-%+%/5.4，扣非21.4/亿/+44.3-%+%/6.0。业高增逆变器+电站+储能业务量利齐升贡献最大。23变器电站储能营收占比为5/34%/25%同比增速%直接拉动业绩高增。3分业务看，公司逆变器出货30同6%6pcts3；1GW主推出海兼顾国内，市场顺利，毛利率提升4.3至8%下半年电站放量同时受5pcts1。4延续强单季度36.7%/+pcts8.0，创历史新高。24Q1债亿，同环比，预计逆变器储能出货约60/20+，规模效应显现，市场+研发持续发力。2年公司下降.6至%季度：持续加大市场，4销售费率同环比均1pcts8，渠道及服务网络体系在欧已明显先发优势。2Q1+pcts5.2，直流高压逆变器成功并网，去年10MWh储能系统，。销售研发拉动4四费率环比提