储能、充电桩兑现高增长，经营现金流同比大幅改善

敬请参阅最后一页特别声明1储能、充电桩兑现高增长，经营现金流同比大幅改善业绩简评2024年3月25日，公司发布年报，2023年实现营收26.51亿元，同比增长76.37%；归母净利润4.03亿元，同比增长80.20%。其中Q4营收9.18亿元，同比增长61.49%；归母净利润1.30亿元，同比增长40.20%。经营分析储能业务储能业务兑现兑现高增长，出货结构高增长，出货结构变化变化导致毛利率有所下滑：导致毛利率有所下滑：根据中关村储能产业技术联盟和伍德麦肯兹的统计，2023年中国/美国实现储能新增装机46.6GWh/26.0GWh，同比增长193.1%/88.5%，在行业高景气度带动下，公司储能产品出货及收入均取得高速增长。公司新能源电能变换设备实现营收9.1亿元，同比增长255.65%，毛利率33.13%，同比下降10.67pct，我们判断主要是因国内装机增速远高于海外，公司出货中低毛利产品占比提升所致。充电桩业务延续高增长，充电桩业务延续高增长，MMWW级新品推出有望进一步巩固优势地位：级新品推出有望进一步巩固优势地位：电动汽车充电设备实现营收8.5亿元，同比增长99.58%，毛