装机水火互济 雅砻江水电有望实现量价齐升

公用事业公用事业||电力电力公司深度公司深度22020244年年22月月2222日日国投电力国投电力(600886.SH)买入买入（（首次覆盖首次覆盖））——装机水火互济雅砻江水电有望实现量价齐升投资要点：投资要点：证券分析师证券分析师刘晓宁S1350523120003liuxiaoning@huayuanstock.com研究支持研究支持联系人联系人刘晓宁S1350523120003liuxiaoning@huayuanstock.com➢国投集团旗舰上市平台，“立足国内并积极拓展海外市场的电力上市公司”。公司为国投集团旗舰上市平台，立足国内并积极拓展海外市场。公司装机结构水火共济，2023年底控股水电装机量达2128万千瓦，占比56.3%，为国内第三大水电装机规模的上市公司；公司持股52%的雅砻江水电是雅砻江流域唯一水电开发主体，该流域可开发装机容量约3000万千瓦，在我国13大水电基地排名第3，目前已投产装机1,920万千瓦，在建及核准装机342万千瓦。➢公司持续优化火电装机结构，存量资产以百万千瓦机组为主。公司2019-2020年陆续转让一批盈利性较差的火电机组，火电装机量由