机场免税经营合同优化，行业协作推动中国免税做大做强

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明[Table_Header]公司点评●旅游零售公司点评●旅游零售ⅡⅡ20232023年年1212月月2727日日[Table_Title]机场免税经营合同优化，机场免税经营合同优化，行业协作推动行业协作推动中国免税做大做强中国免税做大做强核心观点：核心观点：[Table_Summary]⚫事件：事件：公司与上海机场、首都机场就免税经营合同签订新的补充协议。⚫此次调整对保底此次调整对保底//扣点租金计算方式进行重新计算，并恢复二者取其高的租金扣点租金计算方式进行重新计算，并恢复二者取其高的租金模式，具体调整情况如下：（模式，具体调整情况如下：（11）上海机场（浦东）上海机场（浦东++虹桥）虹桥）保底租金计算方式调整为当月客流量>3Q23国际+地区月均客流量的80%，浦东机场年保底租金6.29亿元、虹桥年保底租金0.78亿，合计约7.1亿/年；当月客流量≤3Q23国际+地区客流量的80%，浦东、虹桥实际保底租金=月保底租金*（月实际客流/3Q23月均客流）*调节系数（＜1）；（