能源周观点：地缘政治推动油价进一步上涨

敬请参阅最后一页特别声明1原油油价展望：风险溢价和供应收紧预期刺激油价进一步上涨，短期油价仍有小幅上涨空间，中期取决于地缘政治是否对原油供应产生实际影响。本周行情：2024年4月5日，布伦特期货价(连续)为91.17美元/桶，本周上涨3.69美元/桶。WTI期货价(连续)分别收于86.91美元/桶，本周上涨3.74美元/桶。供给端：目前原油供应端利好因素较多。OPEC+方面，伊拉克和哈萨克斯坦承诺将弥补此前的产量过剩，俄罗斯承诺的生产配额也将在4-6月较一季度下降35-47.1万桶/天。俄乌冲突以及伊朗直接卷入巴以冲突后对原油供应受到影响的担忧进一步提升，风险溢价不断被反应至油价内。近一周油价上涨更多来自地缘政治影响，在短期内仍有望刺激油价上涨。中期则需进一步观察地缘政治是否对原油供应产生实际影响，若布油涨至接近100美元/桶并且原油供应没有受到明显影响，则需警惕油价回调风险。地缘政治：我们认为伊朗和以色列局势恶化对原油供应的影响可能会发生在以下三方面：伊朗封锁直布罗陀海峡、伊朗封锁霍尔木兹海峡、伊朗原油出口受到更严厉的制裁。我们认为伊朗封锁直布罗陀海峡的动力较强，若采取封锁措施将对