农林牧渔行业2024年度投资策略：养殖周期静待反转，转基因推动市场扩容

1行业行业报告报告││行业投资策略行业投资策略请务必阅读报告末页的重要声明农林牧渔农林牧渔行业行业22024024年度投资策略年度投资策略养养殖周期静待反转，转基因推动市场扩容殖周期静待反转，转基因推动市场扩容➢2233年回顾年回顾::板块业绩分化，机构持仓维持低配板块业绩分化，机构持仓维持低配年初至12月8日农林牧渔板块跌幅12.76%，跑输沪深300指数（下跌12.20%），在申万一级行业中排名第19，当前板块估值分位数在申万行业中排名靠前。农林牧渔业绩增速高于沪深300的个位数增长，但盈利能力明显下滑。农林牧渔主动基金重仓比例维持下降趋势，子行业中养殖业配置比例和市值比例最高。➢生猪生猪养殖养殖::产能去化有望加速，静待周期反转产能去化有望加速，静待周期反转我们认为，24年生猪供需紧平衡,24H1出栏明显高于24H2，猪价呈前低后高。9月中大猪存栏同比6.3%，新生仔猪4-9月同比增长5.9%，叠加冻品库存同期高位，24年春节前供应较大，猪价旺季反弹或有限。23Q3上市企业资产负债率新高，经营压力明显。低猪价持续+行业现金流趋紧+冬季猪病反复，产能加速去化有望持续。➢种种业种植