近期期货行业监管政策点评：期货产业整合或将加剧

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告||20242024年年0101月月0707日日超配超配1期货产业整合或将加剧期货产业整合或将加剧————近期期货行业监管政策点评近期期货行业监管政策点评行业行业研究研究··行业行业快评快评非银金融非银金融··多元金融多元金融投资评级投资评级：：超配超配（（维持评级维持评级））证券分析师：证券分析师：孔祥孔祥021-60375452kongxiang@guosen.com.cn执证编码：S0980523060004事项：事项：根据财联社1月4日的报道，市场关注交易所给期货公司返费政策调整的可能性，担心返费政策调整对行业冲击。国信非银观点国信非银观点：：交易所返还减收手续费是期货公司经纪业务乃至营业总收入的重要来源，其对上市期货公司营业收入的贡献程度均值约在25%以上。在实际执行中，交易所返还减收手续费标准每年不同，返还减收规模受到期货交易所确定的当年返还政策和公司经纪业务手续费收入规模影响。考虑到近年来交易所返还减收手续费比例整体呈现下降态势，叠加政策引导期货公司向综合金融服务商转型，短期来看，若调降相关返还比