银行业2024年投资策略：供给侧改革促高质量发展

供给侧改革促高质量发展供给侧改革促高质量发展银行业银行业20242024年投资策略年投资策略西南西南证证券研究券研究发发展中心展中心金融研究金融研究团队团队2023年年12月月核心观点站在新起点，推动我国金融高质量发展：1）迎来金融监管加强。国家金融监管总局的设立，预计2024年完成全部分支机构的改革设立；资本新规落地，进一步完善商业银行资本监管规则，推动银行强化风险管理水平；中国人民银行强调全面加强金融监管，防范风险传递共振。2）强化金融对实体支持。中央金融委首次对外亮相，金融支持实体重点路径明确，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。3）做优做强+严格准入，支持国有大型金融机构做优做强，严格中小金融机构准入标准和监管要求。4）潜在经济增速向上修复，居民存款高增。行情复盘：中特估逻辑下国有大行表现较好：中特估行情+高股息行情，银行估值重回基本面逻辑。银行股估值中枢下行的主因是盈利能力与成长性降低，资产质量拖累。深化供给侧改革，探索银行高质量发展：1）支持国有大型金融机构做优做强。国有大型金融机构服务实体前提下或在综合化方向发力。2）中小行：严格准入