外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响：一项多案例研究（下）

外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响：：：：一项多案例研究一项多案例研究一项多案例研究一项多案例研究（（（（下下下下））））2017年06月09日(三)初步的结论根据前面的讨论，本文得出如图1所示的解释框架。当企业自身面临因技术落后、财务困境或管理能力受限所带来的战略障碍越强时，企业的出售意愿就会越强，出售的可能性就会越大。如果政府颁布的法规、行业引导政策和优惠政策鼓励企业兼并收购，尤其是鼓励通过引入外资改善行业或企业的技术或管理水平时，这些面临战略障碍的企业的出售意愿就会进一步增强。在很多情况下，由于政策具有的时效性，企业为了抓住政策形成的机会窗口，可能会先于预期做出出售决策。图1企业出售时机及政府干预的影响要特别说明的是，政府干预对不同性质企业的影响方式和程度不同。资源观认为，企业是一系列异质性资源的集合，独特的资源与能力是构成企业竞争优势的基础。在中国转型经济过程中，企业所有制的差异会造成其拥有的资源与能力不同，进而影响到该企业的绩效。事实上，跨案例分析结