外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响：一项多案例研究（上）

外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响外资并购中的企业出售动因及政府干预的影响：：：：一项多案例研究一项多案例研究一项多案例研究一项多案例研究（（（（上上上上））））2017年06月09日摘要摘要摘要摘要：：：：在过去20多年里，大量的国内知名企业在外资并购中成为了被收购的目标企业这些企业为什么要选择出售的方式获取成长？在外资对国内企业的并购中，政府究竟扮演了什么角色？为回答这两个问题，文章以目标企业为研究对象，通过对10个案例的一手和二手资料的分析发现，目标企业自身面临的战略障碍是影响其选择出售的直接动因，而政府各种干预手段所形成的机会窗口则是影响企业出售决策的关键外部力量。出售机会窗口形成缘于中国特殊发展时期的政策优惠和有限的指标划拨。因此，政府作为影响企业出售抉择的重要外生力量，建议政府对自己在外资并购中的角色和介入程度进行再定位。关键词关键词关键词关键词：：：：外资并购，战略障碍，政府干预，机会窗口本文受到教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(11JZD020)与国家自然科学基金面上项目(71