开源证券：宏观经济点评：双“通缩”的背后

宏观经济点评宏观经济点评请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/72020年12月10日《宏观经济专题-政策“退潮”的历史复盘》-2020.12.9《宏观经济点评-出口链支撑的驱动“切换”》-2020.12.8《宏观深度报告-2021年中国宏观形势展望：抱朴守真》-2020.12.2双“通缩”的背后双“通缩”的背后————宏观经济点评宏观经济点评赵伟（分析师）赵伟（分析师）杨飞（分析师）杨飞（分析师）马洁莹（联系人）马洁莹（联系人）zhaowei1@kysec.cn证书编号：S0790520060002yangfei1@kysec.cn证书编号：S0790520070004majieying@kysec.cn证书编号：S0790120080081⚫猪价等拖累的猪价等拖累的CPI通缩无须担忧，核心通缩无须担忧，核心CPI未来未来或将或将逐步回升至逐步回升至1%以上以上猪价等拖累下猪价等拖累下，，CPI同比近同比近10年来首次落入负值区间年来首次落入负值区间，而，而核心核心CPI连续连续5个月个月走平。走平。11月，CPI同比由升转降至-0.5%、环比降幅扩大0.3个百分点，核心CPI