点评报告：年报业绩超预期，注射剂和非注射剂双轮驱动可期

[Table_RightTitle]证券研究报告证券研究报告||中药Ⅱ中药Ⅱ[Table_Title]年报年报业绩超预期，业绩超预期，注射剂和非注射注射剂和非注射剂剂双轮驱双轮驱动可期动可期[Table_StockRank]买入买入(维持)[Table_StockName]——康缘药业（康缘药业（600557）点评报告）点评报告[Table_ReportDate]2024年03月12日[Table_Summary]报告关键要素报告关键要素::3月10月，公司发布2023年年度业绩报告。公司2023年实现营收48.68亿元(+11.88%),归母净利润5.37亿元(+23.54%),扣非净利润4.99亿元(+26.47%)。其中4Q23收入、归母净利润、扣非净利润分别同比+11.95%、+22.25%、+38.33%。投资要点投资要点::⚫注射液注射液核心大品种核心大品种实现恢复性增长，未来有望步入稳健增长趋势实现恢复性增长，未来有望步入稳健增长趋势2023年，公司注射液营收21.74亿元，同比+49.80%，毛利率73.63%，同比+0.02pct。注射剂增长主要由注射液热毒宁和银杏